Los fondos de inversión mexicanos están regulados por la Ley de Fondos de para invertir, que sustituyó al régimen anterior cuando se promulgó en 2014. La Ley de Fondos de Inversión actualiza las obligaciones regulatorias de los fondos minoristas en México y amplía las responsabilidades de supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
La Ley de Fondos de Inversión contempla cuatro tipos de fondos de inversión:
Fondos de inversión de renta variable. Los fondos de inversión de renta variable sólo pueden invertir en valores de renta variable o de deuda, títulos de crédito negociables y otros instrumentos de renta variable autorizados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, incluyendo el capital privado.
Fondos de inversión de deuda. Los fondos de inversión de deuda sólo pueden invertir en valores de deuda, como pagarés, bonos y otros instrumentos de renta variable.
Fondos de inversión de renta variable. Los fondos de inversión de renta variable sólo pueden invertir en valores o participaciones de renta variable (como acciones o participaciones en empresas), títulos de crédito y bonos en empresas promovidas por el propio fondo.
Fondos de inversión de propósito limitado. Los fondos de inversión de propósito limitado sólo pueden invertir en los activos de inversión identificados en sus estatutos sociales.
Por lo general, los fondos minoristas son fondos de inversión de renta variable, fondos de inversión de deuda o fondos de inversión de propósito limitado.
Los fondos minoristas, al igual que otros tipos de fondos, deben constituirse como una sociedad anónima mexicana de responsabilidad limitada (véase la pregunta 4). Los fondos minoristas pueden ser fondos abiertos o cerrados, según las condiciones de adquisición y venta de sus acciones identificadas en el prospecto del fondo.
Fondos minoristas abiertos
Según la Ley de Fondos de Inversión y el prospecto del fondo, los fondos abiertos mexicanos deben, a petición de un inversionista
Recomprar las acciones del inversionista que representan su capital social.
Amortizar dichas acciones con sus activos de inversión, hasta el monto de la participación del inversionista.
Fondos cerrados minoristas
Los fondos cerrados mexicanos no pueden recomprar sus propias acciones ni amortizarlas con sus activos de inversión hasta que se cumpla el objeto de los fondos o por aprobación de la administradora del fondo. Sin embargo, si las acciones cotizan en el mercado de valores, los fondos cerrados pueden recomprar sus acciones en virtud de la Ley del Mercado de Valores.
Panorama del mercado y tendencias actuales
La industria mexicana de fondos es madura, está estrictamente regulada y ha crecido de forma constante durante los últimos 20 años. De acuerdo con la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB) a febrero de 2020, existen 640 fondos de inversión registrados en México.
Estos administran en total aproximadamente 2,3 billones de pesos, de los cuales:
- 73.14% eran instrumentos de deuda.
- El 26,86% eran inversiones de capital.
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