Un mercado primario emite nuevos valores en una bolsa para empresas, gobiernos y otros grupos para obtener financiamiento a través de valores basados en deuda o en acciones, ya sea renta variable o fija. Los mercados primarios son facilitados por grupos de suscripción que consisten en bancos de inversión que establecen un rango de precio inicial para un valor determinado y supervisan su venta a los inversores. Una vez que se completa la venta inicial, se realizan más operaciones en el mercado secundario, donde la mayor parte de las operaciones de cambio se realizan todos los días.
Comprendiendo qué es un mercado primario
El mercado primario es donde se crean los valores. Es en este mercado donde las empresas venden (flotan) nuevas acciones y bonos al público por primera vez. Una Oferta Pública Inicial u OPI, es un ejemplo de mercado primario. Estas operaciones brindan una oportunidad para que los inversores compren valores del banco que realizó la suscripción inicial de una acción en particular. Una OPI ocurre cuando una empresa privada emite acciones al público por primera vez.
Las empresas y entidades gubernamentales venden nuevas emisiones de acciones ordinarias y preferentes, bonos corporativos y bonos del gobierno, pagarés y letras en el mercado primario para financiar mejoras comerciales o expandir operaciones. Aunque un banco de inversión puede fijar el precio inicial de los valores y recibir una tarifa por facilitar las ventas, la mayor parte de la financiación se destina al emisor. Los inversores suelen pagar menos por los valores en el mercado primario que en el mercado secundario.
Por ejemplo, la empresa ABCXYZ Inc. contrata a cinco firmas de suscripción para determinar los detalles financieros de su OPI. Los suscriptores detallan que el precio de emisión de las acciones será de $ 15. Los inversores pueden comprar la OPI a este precio directamente de la empresa emisora. Esta es la primera oportunidad que tienen los inversores de aportar capital a una empresa mediante la compra de sus acciones. El capital social de una empresa está compuesto por los fondos generados por la venta de acciones en el mercado primario.
Todas las emisiones del mercado primario están sujetas a una estricta regulación. Las empresas deben presentar declaraciones ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otras agencias de valores y deben esperar hasta que se aprueben sus presentaciones antes de que puedan hacerse públicas.
Otras consideraciones sobre este mercado
Una oferta (emisión) de derechos permite a las empresas obtener capital adicional a través del mercado primario después de que los valores ya ingresen al mercado secundario. A los inversores actuales se les ofrecen derechos prorrateados en función de las acciones que poseen actualmente, y otros pueden invertir de nuevo en acciones recién emitidas.
Otros tipos de ofertas de acciones en el mercado primario incluyen la colocación privada y la asignación preferencial. La colocación privada permite a las empresas vender directamente a inversores más importantes, como fondos de cobertura y bancos, sin poner las acciones a disposición del público. Mientras que la asignación preferencial ofrece acciones a inversores selectos (generalmente fondos de cobertura, bancos y fondos mutuos) a un precio especial que no está disponible para el público en general.
Del mismo modo, las empresas y los gobiernos que quieran generar capital de deuda pueden optar por emitir nuevos bonos a corto y largo plazo en el mercado primario. Los bonos nuevos se emiten con tasas de cupón que corresponden a las tasas de interés vigentes en el momento de la emisión, que pueden ser más altas o más bajas que los bonos preexistentes.
Ejemplo de ventas en el mercado primario
Oferta pública inicial de Facebook
La Oferta Pública Inicial (OPI) de Facebook Inc. en 2012 fue la OPI más grande de una empresa en línea y una de las OPI más grandes del sector tecnológico. Muchos inversores creían que el valor de la acción aumentaría muy rápidamente en el mercado secundario debido a la popularidad de la empresa. Debido a la alta demanda en el mercado primario, los suscriptores fijaron el precio de las acciones a $ 38 por acción, en la parte superior del rango objetivo, y elevaron el nivel de oferta de acciones en un 25% a 421 millones de acciones. La valoración de las acciones se convirtió en 104.000 millones de dólares, la mayor de todas las empresas que cotizan en bolsa.
Aunque Facebook recaudó $ 16 mil millones a través del mercado primario, el valor de las acciones no aumentó mucho el día de la OPI. Después de que se vendieron 460 millones de acciones y la facturación superó el 100%, las acciones cerraron en $ 38,23. Sin embargo, Facebook aún recaudó fondos y los inversores compraron acciones con descuento a través del mercado primario.
