El índice de bonos de mercados emergentes (EMBI por sus siglas en inglés) es un índice de referencia para medir el rendimiento total de los bonos internacionales gubernamentales y corporativos emitidos por países de mercados emergentes, que cumplen requisitos específicos de liquidez y estructurales.
A pesar de su mayor riesgo en relación con los mercados desarrollados, los bonos de mercados emergentes ofrecen varios beneficios potenciales. Tales como la diversidad de cartera, ya que sus rendimientos no están estrechamente relacionados con las clases de activos tradicionales.
Entonces, resumiendo lo anterior, el Emerging Market Bond Index (EMBI) rastrea el rendimiento de los bonos de mercados emergentes. Éste fue publicado por primera vez por el banco de inversión JP Morgan.
Los bonos de mercados emergentes son instrumentos de deuda emitidos por países en desarrollo. Que tienden a tener mayores rendimientos que los bonos gubernamentales o corporativos de los países desarrollados.
La mayor parte del índice de referencia EMBI rastrea la deuda soberana emergente, con el resto en bonos corporativos regionales.
Comprendiendo el índice de bonos de mercados emergentes
Un mercado emergente describe a un país o una economía en desarrollo que está progresando hacia un estado más avanzado, al industrializarse rápidamente y adoptar economías de libre mercado.
Los mercados emergentes más grandes incluyen Nigeria, China, India, Brasil, Sudáfrica, Polonia, México, Turquía, Argentina, Rusia, etcétera. Para aprovechar el rápido crecimiento que se produce en estos países, los inversores recurren a los bonos emitidos por el gobierno de estas naciones. Naciones donde se estima un importante crecimiento económico, como es el caso de las inversiones en México recientes en diversos rubros, principalmente del extranjero.
La deuda o los bonos de los mercados emergentes se consideran deuda soberana. Estos bonos gubernamentales generalmente se emiten en monedas extranjeras, ya sea en dólares estadounidenses, euros o yenes japoneses.
Debido al mayor riesgo económico y político presente en estos países, la calificación crediticia de los bonos de mercados emergentes tiende a ser más baja que la de los bonos de mercados desarrollados.
Los inversores que desean exponerse a las economías emergentes y que están dispuestos a asumir riesgos adicionales, generalmente lo hacen a través de fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF por sus siglas en inglés).
Cómo funcionan los EMBI
Los índices de bonos de los mercados emergentes se utilizan como puntos de referencia para el rendimiento de este tipo de bonos. Los EMBI más populares son el JP Morgan EMBI +, el índice JP Morgan EMBI Global y el índice JP Morgan EMBI Global Diversified.
JP Morgan EMBI +
El índice EMBI + mide los bonos Brady, que son bonos denominados en dólares emitidos principalmente por países latinoamericanos. El EMBI + también incluye préstamos denominados en dólares y eurobonos.
Los países del índice EMBI + se seleccionan según un nivel de calificación crediticia soberana. El índice se pondera sobre la base de la capitalización de mercado de los bonos del gobierno, pero es el subíndice con los mayores requisitos de liquidez, por lo que algunos mercados están excluidos.
Para calificar para la membresía del índice, la deuda debe tener un vencimiento de más de un año. Además de tener un valor nominal pendiente de al menos 500 millones de dólares. Aparte de cumplir con las estrictas pautas comerciales para garantizar que las ineficiencias en los precios no afecten el índice.
JP Morgan EMBI Global
El EMBI Global tiene los mismos criterios que el EMBI +. Sin embargo, no selecciona países en función de su nivel de calificación crediticia soberana. En cambio, el índice incluye una serie de países con calificaciones más altas a través de una fórmula que combina los niveles de ingreso per cápita definidos por el Banco Mundial. Además del historial de reestructuración de la deuda de cada país. Por lo tanto, es algo más completo, más amplio y, por lo tanto, más representativo que el Índice EMBI +.
JP Morgan EMBI Global Diversified
El Global Diversified de EMBI limita los pesos de los países con mayores reservas de deuda. Esto al incluir solo una parte específica de los montos actuales de deuda pendiente elegibles de estos países. Los mercados grandes tienen una ponderación más baja y los mercados pequeños tienen una ponderación más alta que en el Índice Global EMBI.
Los índices de JP Morgan son un punto de referencia popular para los administradores de dinero que se ocupan de la deuda de los mercados emergentes. De cara a que los inversores puedan ver el índice utilizado como una comparación para sus fondos mutuos o ETFs.
