Sabemos que las acciones de Estados Unidos son predominantes a nivel mundial, y el mercado bursátil es uno de los más relevantes. Por ende, lo que ocurra en éste se ve reflejado a lo largo del globo.
La rápida propagación del virus que ya todos conocemos ha provocado una ola de ventas en los mercados de valores. Con el índice S&P 500 cayendo alrededor de un 9% en las operaciones de la tarde desde su máximo intradiario de 52 semanas establecido el 19 de febrero.
Ese retroceso ha llevado al índice a niveles vistos por última vez a principios de diciembre. Las acciones se enfrentan a caídas más pronunciadas si el virus se propaga más. Goldman Sachs describe el probable impacto negativo y amplio de esta tendencia en las acciones estadounidenses en un nuevo informe.
Panorama de las acciones de Estados Unidos ante la actual realidad
De acuerdo con el pronósticos de Goldman Sachs, las ganancias del S&P 500 se mantendrán sin cambios en 2020. El S&P 500 tocará fondo en 2.900, pero se recuperará a 3.400 para fin de año.
Las acciones defensivas deberían tener un rendimiento superior a medida que se desacelera el crecimiento mundial. Y las acciones centradas en Estados Unidos deberían superar a las acciones con altas ventas internacionales. Ya que la economía estadounidense se mantiene mejor que la de otros países.
Goldman recomienda que los inversores favorezcan las acciones defensivas y aquellas con ventas centradas en Estados Unidos.
Impacto en las ganancias
Goldman ha reducido su estimación de BPA para el S&P 500 en 2020 de $174 a $165, para un crecimiento del 0% a partir de 2019. Mientras tanto, la estimación del consenso pide $176 en 2020, lo que representa un crecimiento del 7%. El informe apunta a “la severa caída de la actividad económica china en el primer trimestre, la menor demanda final de los exportadores estadounidenses, la interrupción de la cadena de suministro, una desaceleración de la actividad económica estadounidense y una mayor incertidumbre”.
Camino del S&P 500
La brecha entre el rendimiento de las ganancias a plazo del S&P 500 (5,6%) y el rendimiento del Bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (1,3%) es de 427 puntos básicos (pb). Muy por encima del promedio a largo plazo. Goldman anticipa que, a medida que aumenten los temores sobre el virus, la brecha alcanzará los 500 pb. Pero luego se reducirá a 365 pb, a medida que la actividad económica repunte.
Centrarse en acciones defensivas
Goldman ha actualizado los bienes raíces a sobreponderados y los servicios públicos a neutral. Mientras tanto, rebajaron la calificación industrial a neutral y la financiera a infraponderada. Sobre la base de una economía en desaceleración y una caída de las tasas de interés.
Las empresas emiten advertencias
Casi la mitad de las empresas estadounidenses que hacen negocios en China esperan que los ingresos disminuyan en 2020 a menos que la actividad vuelva a la normalidad.
Entre las 169 empresas encuestadas, alrededor del 20% advierte que los ingresos de China pueden disminuir en un 50% o más si la contingencia se prolonga.
Las compañías relacionadas con viajes que ven o anticipan impactos negativos importantes incluyen Carnival Corp. (CCL), Expedia Group Inc. (EXPE), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT). Además de InterContinental Hotels Group PLC (IHG), United Airlines Holdings Ltd. (UAL) ), y también The Walt Disney Co. (DIS).
