Ha sido un año salvaje en muchos aspectos, pero el mercado bursátil obtuvo un sólido rendimiento en 2021. Salvo algunas breves ventas, el S&P 500 ganó un 26,9% en el año. El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) ganó un 18,7% en 2021, mientras que el Nasdaq Composite ganó un 21,4%.
Una y otra vez, los inversores se deshicieron de noticias que podrían haber hecho descarrilar las acciones en años anteriores. Unas elecciones presidenciales controvertidas, un asalto al Capitolio, una inflación históricamente alta, interrupciones en la cadena de suministro, detractores que pronosticaban una corrección que nunca apareció ninguno de estos acontecimientos impidió que las acciones alcanzaran máximos históricos. Ni siquiera la pandemia mundial de Covid-19, o sus variantes Delta y Omicron, que aún persiste.
De hecho, el S&P 500 registró 70 máximos históricos en 2021, un récord sólo superado por el de 1995.
“Qué año tan loco ha sido”, dice Greg Bassuk, director general de AXS Investments. “El mercado de Covid realmente va a caracterizar este año, en cierto modo más que el 2020: realmente impulsó la dirección y la narrativa del mercado”.
Las nuevas variantes de Covid-19 han prolongado la duración de la pandemia y han retrasado la vuelta a la normalidad. Esto ha significado que la recuperación se ha movido “más de forma tambaleante que lineal.
Un mercado lleno de especulación, pero con poca euforia
Una nueva generación de operadores diarios inició el año 2021 con una nueva manía especulativa. Impulsados por el deseo de romper el statu quo y también de obtener beneficios, los inversores aficionados utilizaron las redes sociales para hacer subir las acciones de las empresas que los profesionales de los fondos de cobertura estaban vendiendo en corto.
Sólo en enero, el minorista de videojuegos GameStop (GME) ganó hasta un 1.700% y AMC Entertainment Holdings (AMC) se disparó más de un 800%. Ambas acciones están lejos de sus máximos del año, pero están cerrando el 2021 muy por encima de donde empezaron.
Mientras tanto, un gran número de empresas pasaron de ser privadas a cotizar en bolsa gracias a una oleada de acuerdos a través de las SPAC, o sociedades de adquisición con fines especiales. Y la especulación desenfrenada no terminó con el mercado de valores.
Un mercado laboral en auge y una inflación creciente
Aunque el fervor especulativo puede haberse enfriado y la dinámica del mercado ha cambiado, los inversores tienen motivos para seguir siendo optimistas debido a la sólida recuperación económica.
Desde el punto de vista macroeconómico, se ha desarrollado una historia fundamental realmente sólida. Dado que tanto la expansión económica como el mercado alcista sólo tenían unos meses de vida cuando comenzó 2021, el rendimiento del mercado no es tan sorprendente y podría continuar. El hecho de que hayamos obtenido una buena rentabilidad en 2021 no significa que no se prevea una buena rentabilidad en 2022.
La recuperación del mercado laboral ha sido especialmente notable. Estados Unidos ha añadido 18,5 millones de puestos de trabajo no agrícolas desde abril de 2020 y el número de personas que solicitan subsidios de desempleo ha alcanzado recientemente el nivel más bajo en 52 años.
La dinámica también ha girado a favor de los trabajadores sobre sus empleadores, lo que ha envalentonado a millones de trabajadores a renunciar a sus puestos de trabajo a un ritmo sin precedentes o exigir salarios más altos.
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