¿Realmente la inflación es buena o mala? Muchos inversores se han hecho esta pregunta, algunos quizá no lo han reflexionado del todo. Lo cierto es que mucha gente describe la inflación como la peor forma de impuestos porque afecta a ricos y pobres.
Cuando se trata de inversiones, la inflación reduce la tasa de rendimiento real, que es simplemente el rendimiento total menos la inflación. No hay una respuesta simple a si la inflación es buena o mala para las acciones. Primero, es importante dividir la inflación en “inflación buena” e “inflación mala“.
Analizando si la inflación es buena o mala
¿Cómo afecta la inflación a las acciones?
Por lo general, una buena inflación va acompañada de un fuerte crecimiento económico. La buena inflación se debe a una mayor demanda de bienes y servicios y refleja una economía fuerte. Por el contrario, la mala inflación no va acompañada de un crecimiento económico acorde. La mala inflación podría deberse a un shock del lado de la oferta en lugar de a la inflación de demanda.
Incluso una buena inflación es positiva siempre que sea moderada. Las acciones tienden a funcionar bien en períodos de inflación moderada y alto crecimiento económico. Si la inflación se eleva por encima de los niveles de comodidad, los bancos centrales colaboran y aumentan las tasas de interés. Si bien la mala inflación no es buena para la economía, en su peor forma puede ser una estanflación, donde una inflación muy alta va acompañada de un estancamiento del crecimiento.
Por lo general, una inflación muy baja no es buena para las acciones porque refleja un bajo crecimiento económico. En la peor forma, si una economía se enfrenta a la deflación, los consumidores retrasarían sus compras, lo que frenaría la actividad económica.
Profundizando sobre el bien y el mal
En cuanto a la economía y los mercados de valores, una buena inflación es aquella que es moderada. El escenario es positivo para la mayoría de los sectores. A nivel mundial, los bancos centrales se esfuerzan por lograr una inflación moderada.
¿Qué acciones se benefician de la alta inflación?
Si las tasas de inflación son más altas de lo que los bancos centrales se sienten cómodos, recurrirían a subidas de tipos. Generalmente, las tasas de interés más altas son positivas para el sector bancario. En un entorno de tasas en aumento, los bancos pueden cobrar más por los préstamos que pueden mejorar su margen de interés neto.
Los precios de las acciones de las empresas mineras de oro también se benefician de la alta inflación. Como cobertura contra la inflación, el oro puede funcionar bien durante períodos de alta inflación. Dado que las ganancias de las empresas mineras de oro dependen de los precios del oro, sus acciones pueden funcionar bien en un entorno de alta inflación.
Las acciones de energía también pueden funcionar bien en un entorno inflacionario. Si los precios de la energía suben, aumentan las ganancias de los productores de petróleo y gas. Por cierto, las existencias de petróleo y gas han caído drásticamente en 2020 debido a la caída de los precios del petróleo.
Las existencias de petróleo podrían ser una buena inversión a medio plazo en estos niveles. Mientras tanto, existen varios tipos de inversiones en México y Estados Unidos que pueden beneficiarse, sin embargo, deben analizarse aquellas que puede ser lo contrario.
Las acciones de empresas en el espacio de los materiales básicos como el acero, el aluminio y el cobre también pueden funcionar bien en un entorno inflacionario. Dado que los precios de estos bienes aumentan durante la inflación, sus ganancias y los precios de las acciones aumentan.
Los costos de sus materias primas también aumentan. Por tanto, sería prudente buscar empresas que tengan un alto grado de integración hacia atrás y produzcan gran parte de sus necesidades de materia prima. Muchas empresas siderúrgicas extraen su carbón y mineral de hierro.
En general, no hay una respuesta fija a qué acciones les va bien con una inflación alta. Dependería de la naturaleza y los factores clave de la inflación. Como regla general, las empresas que pueden aumentar sus precios más que el aumento de sus costos de insumos durante la inflación tienden a beneficiarse de la inflación.
